不想看看多只松鼠控制权设计和股权激励做法

『创办者强化控制权,未必在持股平台上出资过多;股权激励合伙人,要一呵而就。』

文|戚谦,新疆成务律师事务所股权律师

二〇一七年一月初,互连网零食品牌八只松鼠已向证监会申请上市。

当真看完四只松鼠股份有限公司招股表达书(申报稿),不仅可以看来七只松鼠创办者对合作社控制权的宏图变更和对创始团队股权激励的做法,更能看出多只松鼠与投资人的对赌约定,希望对创业者有所启示。

你将从本文收获价值:

◆什么日期给创业伙伴分配股权更客观

◆设计持股平台时,创办人是还是不是必须出资最多?

◆创始公司控制权如何规划更完美

01

创业伙伴的股权哪天分好

章燎源从1998年到2001年做电工,二〇〇三年至二〇一一年充当詹氏食品商店营销老董、总COO。辞职创业时,章燎原朋友不太多,暂时找不到更好的合营伙伴,成员包含前同事、发小等人。“他们之中嘲笑,这么些创始团队仅仅是比垃圾好一点点。”

二零一二年2,章燎源设立山西七只松鼠电子商务有限公司,注册资金100万,股东唯有章燎源,初叶的创业伙伴都不是股东。是不符合合伙人标准不值得给,依旧小伙伴对股权分红无所谓?

一个人的资产、能力、资源毕竟有限,平常不指出创业时设置一人有限权利公司。那不光不可以表明股权的融人效果,还不难使一人股东在小卖部负债时负责相关清偿公司债务的义务。

但章燎源承诺给创业伙伴的不是金钱,而是将来在高档酒楼开年会、送小车,用饱满驱动物质。小伙伴还就真的信了,跟着干啊。

一道人的私家不一致,须求不一致,创始人描绘蓝图的能力差别,与股权分配的艺术有必然关系。你不分红股权,有的联有名气的人就不跟你玩儿。而部分开创者总是摇动合伙人,一毛钱股权都不情愿给,当然也玩不转。

经多轮融资,实际控制人为IDG Inc.的NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital

Limited和明天资产徐新控制的LT GROWTH INVESTMENT IX (HK)
LIMITED分别投资八只松鼠,派人进去董事会,章燎源持股降至50.33%。

二零一五年5月30日,章燎源(持股99%)及太太樊静(1%)创造燎原投资管理集团;同日,章燎源全资设立松果投资公司。那五个店家均认缴注册资本500万,实收资本为0元。

伟德国际1946手机版下载,二〇一五年一月,前IDG资本合伙人、峰瑞资本创办人李丰先后另起炉灶的Hong Kong自友投资集团和新加坡自友松鼠投资大旨(有限合伙),各自持有多只松鼠股份,李丰任职五只松鼠监事。

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多只松鼠

出资人终极目标一般使用上市套现得到投资收入,起码要求先将有限权利集团改制为股份有限公司。

二〇一五年1二月29日,四只松鼠股改已毕,股份有限公司创建,注册资本3亿元,7个发起人中,章燎源持股45.41%,任董事长兼CEO。

02

巧用持股平台设计控制权

创业之初,章燎源没有给创业青年伴分股权,快该上市了,到了给我们举行股权激励的时候了,要不什么人还跟着玩儿?

多只松鼠与投资人签订投资协议后,才开端考虑创业团队和员工的股权激励难题。公司要在投资协议生效之日起两年内完毕上市,否则,将开行对四只松鼠不利的投资条款。

二零一六年4月24日,四只松鼠集团内部经激励对象同日举行多少个不难合伙集团,即松果一号、松果二号、松果三号、松果四号、松果五号。1十一月1日,章燎源和松果一号、松果二号、松果三号、松果四号、松果五号再一起出资兴办有限合伙集团吉林松果投资管理焦点当作持股平台,章燎源出资比例为13.3333%。

在持股平台的开办上,其实根本目标是对创始团队和中坚员工开展股权激励,开创者达到加深集团控制权的目标,但开拓者未必在持股平台投入过多资金。

在松果一号至松果五号和松果投资中央里,章燎源为普通合伙人,执行同步事务,精通了持股平台的控制权。同年1八月,员工持股平台松果投资为主向七只松鼠集团增资,持股1.96%,可以设想创始团队成员在三只松鼠最后的持股比例实在少的百般!而开创者章燎源相对控股的燎原投资集团持股五只松鼠比例已达1.86%,受股权激励的员工未来可分的蛋糕并不算大。

至招股表明书签署之日,章燎源直接持股44.52%,又经过持股平台等协商控制八只松鼠48.34%,系多只松鼠控股股东及实际控制人。

03

出资人权益要有限支撑,对赌要慎重

出资人大多同创办人签订有对赌协议,并对投资人权益做出与众分裂配备。

七只松鼠企业在推举NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital Limited及LT
GROWTH

INVESTMENT IX (HK) LIMITED三家投资人时,在投资协议中有随售权、
回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权、重大事项一票否决权等专门条款。

股改前的二〇一五年15月17日,七只松鼠与投资人签署了附条件终止上述特殊权利安插的商事,即不启动上述不便利创业集团的专门条款。

三只松鼠与IDG
Inc.约定的平息条款主要内容为:在投资文件为止后,若公司在协议签字后2八个月内仍未向证监会提交上市申请材料,投资人自动回复投资优先任务,若按期交付,上市获得审批通过,则投资人义务永远终止。若上市未获审核通过,投资人优先义务自动回复,除非各方钻探确定继续再一次提交上市申请材料。

多只松鼠与明日资本方的约定相对略为严俊:“假若商家在签字终止协议后2五个月内并未落到实处合格上市,则极度职务自动恢复生机听从。在详谈28个月届满时,如若发行人的通关上市申请仍然处在相关监禁机关的审查进度中,且申报材料未失效,则投资人同意延长自动还原万分义务听从的定期。”

入股协议签订17个月后,八只松鼠急于IPO未可厚非,时间殷切啊。

创业公司缔结对赌协议,一定要清淤条款要旨内容,精晓法律后果,结合集团发展实际,谨慎签订对赌条款。火速发展,力争上市,离不开股权融资,但为数不少创业公司对赌战败这血淋淋的教训足以给人提个醒,创办者出局并非个案。

最终还要提示,七只松鼠创业小伙伴的持股比例之少,仅为个案。如若找对了符合标准的一块人,在股权设计上更要侧重人性,激发潜能,合理分配。

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